222.64倍！REITs网下认购翻新高 钞票荒催热公募REITs

　　4月22日，由华泰证券资管担任基金措置东谈主和钞票赈济证券措置东谈主，华泰苏州恒泰租借住房REIT行将认真发售。凭据公告，剔除无效报价后网下投资者措置的配售对象拟认购份额数目总和为网下启动发售份额数目的222.64倍，创下历史新高。

　　本年以来，在钞票荒配景下，以高分成、慎重著称的公募REITs备受追捧。上周，中证REITs全收益指数创近两年以来的新高。分析不雅点觉得，鉴于一季度经济数据受到社零增长加速、财政前置发力、外贸抢出口赈济，REITs一季报中部分神情事迹有望得到赈济，超预期神情或有往来契机。

　　新发REITs遭抢购

　　凭据公告，华泰苏州恒泰租借住房REIT本次发售，在剔除1个配售对象的无效报价后，107家网下投资者措置的435个配售对象沿途顺应网下投资者要求，报价区间为2.723元-2.774元/份，拟认购数目总和为233.77亿份，为启动网下发售份额数目的222.64倍，折合灵验认购阐明比例约0.45%。

　　这一逾额认购倍数创下了历史记录。在此之前，3月17日发售的汇添富上海地产租借住房REIT是前任记录保持者，剔除无效报价后网下询价阶段逾额认购180.74倍，最终配售比例约0.57%。

　　不错当作参考的是，该产物自后还因公众投资者认购太多而不得不提前驱散召募，最终公众投资者的灵验认购阐明比例仅为0.20%，额外于认购一万元最终只可获配20元。不错思见，这次华泰苏州恒泰租借住房REIT的公众认购大致会愈加火爆。

　　华泰苏州恒泰租借住房REIT是江苏首单租借住房REITs神情，底层钞票为苏州工业园区最大的“东谈主才优租房”社区，预测融资规模为13.67亿元。召募资金拟用于苏州市租借住房阛阓确立发展，与恒泰集团畴前租住板块贪图确立相契合，进一步赈济实体经济发展。

　　该神情底层钞票菁英公寓位于苏州独墅湖科教翻新区核心性带，方向总产证面积约27.56万每每米，于今累计为约3.4万优质东谈主才提供住房保险，具备权臣的东谈主才虹吸效应，策动情况推崇邃密——剔除修缮户型和预留单位后的2024年度加权平均出租率达到95.99%；神情净现款流收益率达到4.75%。

　　此外，该神情原始权利东谈主控股股东恒泰集团，畴前五年指标新增租借住房确立投资约70亿元，将进一步酿陋习模可不雅的租借住房钞票。当今已收场扩募优质储备神情共12个，共计建筑面积达117.34万每每米，将为华泰苏州恒泰租借住房REIT畴前刊行上市后的后续扩募带来满盈的可行性。

　　钞票荒催热公募REITs

　　本年以来，公募REITs阛阓水长船高。适度4月21日，中证REITs全收益指数为1070.97，比较于前年12月9日的区间低点925.46，大幅增长了约16%。4月17日更是一度上探至1079.42，创下2023年5月以来的新高。

　　同期，数据夸耀，上周REITs阛阓往来规模成交量达6.4亿份，同比增长149.03%；成交额达28.5亿元，同比增长185.57%；区间换手率3.49%，同比增长66.99%。其中，耗尽、动力、保险房REITs领涨。

　　量价王人升之下，公募REITs投资价值不断突显。国信证券照顾所指出，适度4月18日，近一年中证REITs指数答复率为9.2%，波动率为6.9%，答复率高于中证转债指数、沪深300指数和中证全债指数，波动率低于沪深300指数和中证转债指数。公募REITs年化现款分配率均值为5.7%，权臣高于面前主流固收钞票的静态收益率。

　　在开源证券房地产建筑首席分析师王人东看来，在债券阛阓利率核心下行压力下，“钞票荒”逻辑有望赓续演绎，REITs当作高分成、中低风险的钞票，在战略力度加强以及社保金和待业金入市预期下，有望不竭进步竖立性价比，板块具备较好的投资契机。

　　进一步细化来看，华泰证券信用照顾团队暗示，凭据2024年公募REITs年报和最新评估评释，各板块估值和策动事迹推崇分化，其中保租房和耗尽REITs受益于基本面慎重，估值宽绰进步。而产业园和仓储物流的估值下落，与下调房钱、出租率和永恒增长预期有计划；特准策动权钞票估值下落与剩余年限裁汰有计划；高速通行费收入预测也濒临下调。

　　阛阓扩容加速率

　　4月21日，南边顺丰物流REIT在深交所举行上市典礼。基金份额10亿份，发售价钱3.290元/份，召募资金总数32.90亿元。底层钞票为深圳、武汉和合肥神情，建筑面积差别约为7.42万每每米、19.32万每每米、21.81万每每米，2024年前三季度贸易收入差别约为5826万元、5947万元、6336万元。

　　这是本年挂牌上市的第6只公募REIT，年内刊行规模达到了100亿元。适度当今，若算上仍在刊行阶段的华泰苏州恒泰租借住房REIT，全阛阓共有66只公募REITs，刊行规模共计1730亿元。比较于2021年底刚起步时的11只、364亿元，扩容速率额外可不雅。

　　“随同万亿级别REITs阛阓蓝图不断伸开，REITs阛阓的常态化刊行彰着加速，租借住房类REITs板块积聚效应和示范效应逐步潜入。REITs阛阓的不断荣华发展，将有助于国度”防风险、去杠杆、稳投资、补短板“进度，同期故意于完善储蓄退换投资机制、质问实体经济杠杆、推动金融供给侧调动、促进成本阛阓的高质料确立，为金融机构作念好‘五篇大著述’，不竭服求实体经济与民生发展打造范本。”华泰证券资管向券商中国记者暗示。

　　从措置东谈主来看，当今中原基金和中金基金旗下差别在管14只和8只REITs，这不仅成绩于自己实力，相通也与其背后股东中信证券、中金公司弘大的投行业务才智有计划。紧随其后的是国泰君安资管和华泰证券资管，差别在管4只产物。

　　事实上，受公募派司适度等身分影响，当今仅有上述两家，以及浙商证券资管共3家券商资管告捷刊行过公募REITs产物。华泰证券资管称，公司比年来在公募REITs规模多维度发力，前期已完成推动3单公募REITs神情上市，神情底层涵盖高速公路、仓储物流、产业园等不同类型钞票，并不竭不断完善神情赢得、进步运营水平。

　　财通资管也在采纳券商中国记者采访时暗示，在公募REITs常态化刊行机遇期，公司投行业务条线将REITs当作重心使命来合手，稳步推动。本年1月，财通资管当作措置东谈主告捷刊行了公司首单类REITs神情“常熟经开工业坊1期钞票赈济专项指标（长江经济带）”，夸耀其投融联动概述实力进一步进步。

　　（著述开首：券商中国）

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包袱裁剪：张恒星