高盛发布研报称，在中国潮水零卖与玩物行业，名创优品（09896）的好意思国业务和泡泡玛特（09992）发扬势头精致。在中国市集，1-2月是新IP推出的相对淡季；但是，春节档电影《哪吒》带来的巨大IP效应创造了契机，尤其是泡泡玛特与该IP配合推出了一系列居品。在国外市集，名创优品的销售增长势头一经强盛，其门店汇注不休推广。泡泡玛特在国外的新店（如英国曼彻斯特店）开业胜利，客流量大；公司对2025年在好意思国的推广抓积极作风。

　　潮水零卖与玩物公司的最新动态：

　　布鲁可（00325）

　　新IP/居品：第一季度是布鲁可新IP推出的淡季，放胆现在本季度推出的新址品主要纠合在现存IP（主淌若变形金刚和漫威系列），凭证品牌官方信息。关于变形金刚系列，品牌在第一代居品赢得精致市集反映后，推出了9.9元系列的第二代居品。

　　居品热度：在公司的天猫旗舰店（这是面向成东谈主居品的关键销售渠谈），该行看到EVA居品抓续热销，夙昔几个月销售额通顺增长；关于宝可梦系列，诚然销售额仍小于EVA系列，但也有一定增长。

　　渠谈反映：通过对几家样本门店的渠谈调研，该行发现明星居品（39元的奥特曼居品、变形金刚系列）的销售发扬一经肃穆，与原土竞品比拟，布鲁可的发扬昭彰更强（举例，阿曼的奥特曼居品）。9.9元系列居品因高性价比受到宽待。由于新IP居品（EVA）需求昌盛，渠谈出现供应衰败，市集上出现了价钱溢价；而宝可梦系列现在的渠谈阴私限制小于头部IP。

　　泡泡玛特

　　新IP/居品：在独家/自有IP方面，新址品亮点包括Labubu与《海贼王》的联名款，该居品在各渠谈均售罄。在第三方IP方面，2月哪吒IP居品大受宽待，在抖音上销售额跨越60万元；该品牌还在妇女节前推出了芭比娃娃玩物。

　　毛绒玩物：据蝉姆妈数据，2月抖音上毛绒玩物的供应量较1-12月有所下落，但仍高于此前月份。在二级市集，上个月Labubu/Crybaby的样本SKU（库存保有单元）价钱保抓雄厚，需求昌盛，供需关联弥留，IP热度抓续上涨。该行还珍贵到泡泡玛特正在推出更多IP的毛绒玩物居品，包括第三方IP（如哪吒、米奇）。

　　名创优品

　　新IP/居品：上个月，名创优品推出了新IP居品，包括手游IP《时空中的绘旅东谈主》以及主题门店；3月初，该品牌推出了任天国IP居品星之卡比（Kirby）。它还推出了迪士尼、吉伊卡哇（Chikawa）IP（毛绒玩物）等新址品系列。凭借哪吒IP的强盛热度，名创优品还推出了策划第三方居品，包括游戏卡牌和盲盒。

　　TopToy：TopToy在春节假期前的1月底于上海南京东路开设了首家巨匠旗舰店。该品牌独家推出了三丽鸥（Sanrio）、黄油熊（ButterBear）等IP居品系列；以及Zoraax三丽鸥、Nommi等居品系列也最初在TopToy推出。

连累裁剪：史丽君