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一份总体轻柔的好意思国通胀论述正在强化往来员的态度，即押注好意思联储很快会降息。其中部分东说念主以为出现超大幅降息的可能性正在上升。
数周以来，投资者通过掉期、期权以及凯旋作念多好意思债的花样，押注轻柔的通胀将使好意思联储在畴昔几个月内缩小假贷资本。这一不雅点在周二得到了初步考据。数据明白，好意思国7月CPI环比增长0.2%，预估为0.2%，前值为0.3%;7月CPI同比增长2.7%，预估为2.8%，前值为2.7%。7月中枢CPI环比增长0.3%，预估为0.3%，前值为0.2%;7月中枢CPI同比增长3.1%，预估为3%，前值为2.9%。
好意思国7月CPI数据公布后，短期好意思债收益率走低，掉期往来员将好意思联储9月降息的概率上调至90%。值得凝视的是，往来员们对好意思联储在9月降息特出25个基点的押注也赢得了更多关爱。他们在与担保隔夜融资利率(SOFR)挂钩的头寸中增多了约200万好意思元的期权权益金，该头寸将在9月降息特出25个基点的情境下赢利。
贝莱德公共固定收益部门首席投资官Rick Rieder暗示：“今天的通胀论述略高于往时几个月的水平，但低于好多东说念主牵记的进度。因此，咱们预测好意思联储将在9月开动降息，何况降息50个基点亦然合理的。”
不外，周二的论述并未让好意思联储挥霍收缩。诚然商品价钱的轻柔高潮缓解了商场对关税股东价钱压力的担忧，但7月好意思国中枢通胀的增速却创下岁首以来的最高水平。距离好意思联储9月16-17日会议还有一个多月，好意思债多头还需资格另一份遑急的通胀论述以及关键的干事数据。
New Century Advisors首席经济学家Claudia Sahm暗示：“9月降息还没板上钉钉。咱们还莫得可信的数据来讲明注解这少量。”
不外，当今商场的焦点仍是是对好意思联储鸽派态度的押注。据媒体料到明白，与9月SOFR合约挂钩的期权往来(权益金现约500万好意思元)，若是商场订价为该月降息50个基点，最高可赢得4,000万好意思元的酬谢。
与此同期，在现货商场，投资者在通胀数据公布前已减握好意思债多头仓位。摩根大通对死心8月11日当周好意思债客户走访的效果明白，该行好意思债客户的多头仓位减少5个百分点，转为中性，而空头仓位在本周保握不变。
往时一周，在9月25日、12月25日和3月26日历限的SOFR期权中，9月25日和12月25日看涨期权中96.25和96.125的实践权需求激增，因为往来员但愿将进一步降息溢价反应到好意思联储本年剩余的会议中。最近的一个流动是SOFR 9月25日96.125/96.25看涨利差的多半买家，野心是在9月战略会议上降息50个基点，一样的结构最近也在12月25日到期。
好意思债期权偏度在整个期限结构上仍是接近中性，永恒债券期权稍稍回落，偏向看跌期权。近期好意思债期权的往来包括一笔押注10年期好意思债收益率在周三收盘前升至约4.33%的仓位，该往来的期权权益金略高于100万好意思元。
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背负剪辑：于健 SF069